Wat is ROE?
Een belangrijke ratio in de wereld van beleggen is return on equity (in het Nederlands ook wel rentabiliteit op eigen vermogen genoemd). De Nederlandse vertaling verklapt het al, ROE is het rendement dat een bedrijf maakt op haar eigen vermogen. Het berekenen van de ROE is vaak een onderdeel van de fundamentele analyse.
Wat houdt ROE in?
De return on equity is de verhouding tussen de nettowinst van een organisatie en het eigen vermogen dat is gebruikt om die winst te realiseren. Dus eigenlijk: wat heeft het investeren van eigen vermogen opgeleverd? In de wereld van beleggen wordt het kengetal vooral gebruikt om te bepalen hoeveel rendement een bepaalde investering of de gehele onderneming oplevert.
Hoe bereken je ROE?
Om de ROE te berekenen moet de belegger een aantal gegevens hebben van een bedrijf. Namelijk: de nettowinst, en het gemiddeld eigen vermogen over de gekozen periode. Als op 1 januari 2020 het eigen vermogen van bedrijf X €10.000 euro bedraagt, en op 1 januari 2021 €12.000 euro is het gemiddeld eigen vermogen in één jaar dus gemiddeld (10.000 + 12.000 : 2) €11.000. Op de winst-verlies rekening van een bedrijf is de nettowinst te vinden.
Een rekenvoorbeeld: de nettowinst van bedrijf X over 2020 is 10 miljoen euro. Zij hebben een gemiddeld eigen vermogen van 80 miljoen euro. De formule is dan €10.000.000 : €80.000.000 X 100% = 12,5%.
De formule voor het berekenen van de ROE is nettowinst : gemiddeld eigen vermogen X 100%.
Wat is normaal?
Nu we weten wat de ROE van bedrijf X is willen we natuurlijk ook weten of dat een gezonde ROE is. In het bedrijfsleven worden vaak maatstaven aangehouden van gemiddelden. Als een bedrijf in de buurt van dat gemiddelde zit wordt dat gezien als een gezonde verhouding. Bij Return On Equity is de maatstaf van een gezonde ROE tussen de 10 en 15%. Afhankelijk van de sector waar het bedrijf zich in bevindt. Bedrijf X heeft met een ROE van 12,5% dus een prima ROE.
Sectorverschillen
Zoals hierboven genoemd is er verschil in sectoren wat betreft een gezonde ROE. Dit komt omdat er verschillende aspecten zijn die effect hebben op de nettowinst. Denk bijvoorbeeld aan bedrijven die erg kapitaalintensief zijn, of bijvoorbeeld sectoren waarin enorm veel personeel aangehouden moet worden, zoals in de horeca. Personeelskosten hebben een direct effect op de nettowinst en deze zal daarom lager uitvallen. Dit zegt niet per definitie dat een horecazaak daarom financieel minder gezond zijn. Kijk dus altijd goed naar wat voor soort onderneming het is voor je conclusies trekt over de ROE van de onderneming!
.
