Wat is Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF USD Distributing (EUR) | VHYL?

VHYL is een dividend uitkerende ETF die bestaat uit ongeveer 1.500 verschillende ondernemingen en is daarmee een van de grootste ETFs die zich concentreert op dividend. VHYL heeft onder andere een notering aan de Amsterdamse beurs. 

Introductie

VHYL is een ETF van Vanguard die zich richt op dividend. Veel mensen zien dit soort ETFs als een potentiële vorm van inkomen. Enerzijds als aanvulling op het huidige inkomen maar misschien zelfs wel als vervanging van het huidige inkomen.

Rendement en kosten

In het verleden behaalde resultaten garanderen niets voor de toekomst. Maar bij het kiezen van een ETF kijkt vrijwel iedereen toch naar de in het verleden behaalde resultaten. VHYL heeft gezien over vijf jaar een geannualiseerd rendement van 5,76%. Dit betekent dat het de afgelopen vijf jaar elk jaar 5,76% gemiddeld rendement heeft gemaakt. Dit rendement zal onder het subkopje alternatieven worden vergeleken met alternatieven van VHYL

VHYL heeft een lopende kosten factor van 0,29%. ETFs hebben dit vrijwel altijd, deze kosten verschillen echter wel per ETF. Deze kosten worden onder het kopje alternatieven vergeleken met enkele vergelijkbare ETFs. Deze kosten hoef je niet direct te betalen. Deze kosten worden jaarlijks gecorrigeerd op de koers. Verder zijn er waarschijnlijk transactiekosten die je moet betalen. Als je VHYL bij DEGIRO koopt betaal je hierover ongeveer €2,- transactiekosten. 

Verdeling posities

Bij een ETF is de verdeling van de posities erg belangrijk. Niet alleen welke bedrijven er in de ETF zitten maar ook hoe groot de positie zijn. Een ETF geeft spreiding en wanneer je kiest voor VHYL kies je voor een goede spreiding. 

De top 10 posities in VHYL bedragen bij elkaar ongeveer 15%. Hieronder is in een afbeelding te zien hoe de top 10 eruitziet. 

De verdeling over sectoren ziet er als volgt uit.


Aan de verdeling te zien zijn financiële diensten sterk aanwezig in deze ETF. Hierover valt natuurlijk te twisten omdat het onzeker is hoe het huidige financiële systeem zich gaat ontwikkelen de komende jaren. De opkomst van crypto currency kan hier een grote rol in gaan spelen, iets waar bijvoorbeeld de meeste banken nog ver vanaf staan. Echter zijn er natuurlijk ook tal van financiële instellingen die naar onze mening nog lang in ons leven blijven, denk hierbij aan verzekeraars en hypotheekverstrekkers.

Voor de rest denken wij dat deze ETF een goede verdeling heeft. Buiten de financiële instellingen zijn er weinig sectoren met een (te) grote weging.

Nadelen posities

Iets meer dan 40% van de ETF bestaat uit Amerikaanse aandelen. Geografisch gezien is dit geen optimale verdeling. Zou het bijvoorbeeld een keer slecht geen met de beurs in de Verenigde Staten dan is dit hoogstwaarschijnlijk al snel terug te zien in de koers van deze ETF. Echter behoort de Verenigde Staten ook tot de grootste economieën ter wereld. Maar bijna de helft van de ETF is vrij hoog. Dit kan bijvoorbeeld gecompenseerd worden door een ETF of losse aandelen die niet op de Verenigde Staten geconcentreerd zijn, mocht dit wenselijk zijn. Maar dat is voor iedereen anders.

Dividend 

VHYL is een ETF die zich concentreert op dividend. Kijken naar de hoogte en zekerheid van het dividend is bij het beoordelen van deze ETF dus erg belangrijk. Want een dividend ETF zonder relatief hoog of zeker dividend is geen goede dividend ETF.

De hoogte van het dividend van VHYL verschilt per kwartaal en heeft zeker niet altijd een stijgende lijn. Het dividendpercentage wordt berekend door het dividend te delen door de huidige koers. Het dividendpercentage op dit moment is maar 2,4%. Voor een dividend ETF vinden wij dit laag. Echter is dit uitgerekend met de laatste dividenduitkering van VHYL. Dit was de laagste dividenduitkering in een jaar. Wanneer er gerekend wordt met wat anderen dividenduitkeringen van de afgelopen drie jaren ligt het dividendpercentage tussen de 2,2% en 5,1%. Soms is het percentage voor een dividend ETF aan de lage kant. Maar dit komt mede doordat bijvoorbeeld financiële instellingen weinig tot geen dividend hebben uitgekeerd sinds het begin van de coronapandemie.

VHYL keert elk kwartaal dividend uit.

Het is lastig om iets te zeggen over de zekerheid van het dividend van een ETF. Er moet dan eigenlijk gekeken worden naar alle bedrijven. Omdat het dividend oorspronkelijk van deze bedrijven komt. Een analyse van ongeveer 1.500 bedrijven is uiteraard te tijdrovend en onbegonnen werk. Een ETF is juist een object waarin je kunt beleggen zonder al te veel onderzoek te doen. 

Wij kijken bij het kiezen van een ETF ook naar de beschrijving van een ETF. De beschrijving is dat deze ETF ondernemingen bevat uit verschillende landen waaronder ook opkomende markten. In bedrijven die meer dan gemiddeld dividend uitkeren. 

Maar om echt iets te zeggen over de zekerheid van het dividend moet er echt gekeken worden naar een deel of geheel van de ondernemingen die deze ETF bevat. 

Alternatieven 

VHYL is niet de enige wereldwijd gespreide ETF die zich vooral concentreert op dividend. In dit stukje zal worden ingegaan op een tweetal ETFs die ongeveer hetzelfde zijn. Dit zullen zijn SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF (ZPRG) en Xtrackers MSCI World High Dividend Yield UCITS ETF (XDWY). We zullen hier niet te diep ingaan op deze andere twee ETFs en ons richten op de verschillen in kosten, rendement, dividend en de verdeling van posities.

Allereerst ZPRG, deze ETF heeft een geannualiseerd rendement van 4,18% de afgelopen vijf jaar. Verder bedragen de kosten 0,45%. De ETF bestaat uit maar 76 posities en heeft momenteel een dividendpercentage van 2,79% maar ook hier weegt weer mee dat veel financiële instellingen, veel minder dividend uitkeren sinds de coronapandemie. Deze ETF is niet beschikbaar op de Amsterdamse beurs. De ETF is onder andere beschikbaar op de Londense beurs en de Duitse beurs. 

Als tweede XDWY, deze is pas geïntroduceerd op 26 maart 2018. Sindsdien, nu ongeveer drie jaar geleden, heeft het een rendement van ongeveer 12%. De kosten bedrag 0,29% op jaarbasis. Deze ETF bestaat uit 301 posities en heeft momenteel een dividendpercentage van 3,12% maar ook hier weegt weer mee dat veel financiële instellingen veel minder dividend uitkeren sinds de coronapandemie. Maar hier is de grootste sector gezondheidszorg. Waar bij ZPRG en VHYL de financiële instellingen beduidend de grootste positie hebben respectievelijk 29.55% en 24%

Waarom VHYL?

Nu er vergeleken is met andere vergelijkwaardige ETFs kan er al een stuk beter een ETF worden gekozen. Maar waarom zou iemand nou voor VHYL kiezen in plaats van een andere dividend ETF. VHYL heeft vergeleken met vergelijkwaardige ETFs een vele grotere spreiding wat betreft posities. Daarnaast heeft het niet het hoogste dividend, maar dit komt mede doordat de grootste sector, de financiële instellingen, afgelopen kwartalen weinig dividend heeft uitgekeerd. Dat brengt ons bij het grootste kritiekpunt op deze ETF. De financiële instellingen zijn te groot aanwezig. Al jaren raken crypto currency in opmars en dit is een dreiging voor de klassieke financiële instellingen zoals banken. Wij zijn daarom benieuwd hoe dit zich in de nabije toekomst gaat ontwikkelen. Maar zeker voor de middellange termijn denken wij dat dit een goed gespreide dividend ETF is. Vooral door de grote spreiding in verschillende bedrijven.